就赌瑞士央行不敢轻举妄动!瑞郎多头如今愈发“肆无忌惮”

瑞士法郎是今年货币市场的大赢家之一。本月早些时候,随着欧洲黯淡的前景、贸易纠纷和英国退出欧盟推动避险需求,人民币兑美元汇率触及两年高点。这对瑞士央行来说是个坏消息,因为强劲的瑞士法郎损害了瑞士的出口。分析师表示,瑞郎进一步升值几乎是不可避免的,瑞士央行可能无法抑制瑞郎升值。彭博(Bloomberg)表示,在瑞士央行上周没有加入全球央行的宽松政策后,外汇交易员可能被“允许”推高瑞士法郎。

在上周的利率决议后,瑞士法郎引领了主要货币的上涨,因为瑞士央行的政策制定者没有跟随欧洲央行和美联储降息,尽管他们预计通胀和经济增长将放缓。鉴于瑞士央行的利率已经处于创纪录低点,该行可能仍会谨慎应对瑞士法郎的进一步升值。

瑞士法郎是今年货币市场的大赢家之一。本月早些时候,随着欧洲黯淡的前景、贸易纠纷和英国退出欧盟推动避险需求,人民币兑美元汇率触及两年高点。这对瑞士央行来说是个坏消息,因为强劲的瑞士法郎损害了瑞士的出口。分析师表示,瑞郎进一步升值几乎是不可避免的,瑞士央行可能无法抑制瑞郎升值。

荷兰合作银行外汇研究主管简·福利(Jane foley)表示,“瑞士央行以前曾烧伤过。”他指出,“瑞士法郎贬值的最大驱动因素是欧元区经济增长和风险偏好的增加。但考虑到目前对冲的需要,这在某种程度上就像是绳子的两头。”

瑞士法郎今年对欧元升值了3%。瑞士法郎最近对欧元汇率接近1.09瑞士法郎。本月早些时候,瑞士法郎接近1.08瑞士法郎,为2017年年中以来的最高水平。此次反弹引发了对瑞士央行可能进行的市场干预水平的讨论。瑞士央行表示,瑞士法郎被严重高估。

今年6月,瑞士法郎对欧元的汇率最终超过1.12,此前一年曾数次被冻结。分析师认为1.12是瑞士央行的潜在底线。根据多伦多自治领银行,市场的注意力现在转向1.08。瑞士央行最近增加的即期存款表明,该行可能一直在积极捍卫这一水平。

“瑞士央行继续展示其干预能力,”自治领银行欧洲货币研究主管内德·朗贝尔廷(ned rumpeltin)表示。“他们已经表明,比起政策利率,他们更愿意利用这一渠道抵御过度升值。”

瑞士央行并不是上周唯一没有采取更多宽松政策的央行。挪威央行加息,而瑞典央行政策会议纪要显示,瑞典央行急于结束负利率。今年克朗的下跌给了它这样做的灵活性。在此之前,加拿大银行和澳大利亚联邦储备委员会也放弃了增加更多刺激措施。

自治领银行的rumpeltin表示:“瑞士央行目前对货币政策持谨慎态度,这在当前形势下似乎是合适的,因为货币弹药正在迅速耗尽。”。“你要么先走,努力领先于经济曲线,要么保持领先,直到你看到衰退。”

荷兰合作银行预计,到今年年底,瑞士法郎兑欧元将升至1.08瑞士法郎,多米尼克预计,瑞士法郎兑欧元将升至1.05瑞士法郎。

2015年1月,瑞士央行(Swiss Central Bank)将1.20瑞士法郎的上限上调至1欧元,原因是该行资产负债表规模大、成本高,无法限制瑞士法郎对欧元的升值。这一出人意料的决定导致瑞士法郎飙升30%,给市场带来冲击波,并质疑瑞士央行的可信度。

ABN·阿姆鲁的福利说,考虑到他们以前面临的困难,他们现在非常现实。当风险偏好较低时,可能无法逆转瑞士法郎的走势。这是对他们的警告。他们不想再犯同样的错误。

资料来源:全球交流网络

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